Še ena kriza na Wall Streetu
Republikanski senator Phil Gramm je pomagal napisati in opraviti Gramm-Leach-Bliley Act iz leta 1999, ki je razveljavil Glass-Steagall Act. Drug ključni igralec je bil dolgoletni predsednik zvezne rezerve Alan Greenspan, ki je bil tudi prvak bankovne deregulacije.
Po razveljavitvi Glass-Steagalla je pohlep prevladal nad previdnostjo in banke so prevzele preveliko tveganje pri denarju svojih vlagateljev. Med letoma 1999 in 2008 je Wall Street postal manj podoben finančnemu okrožju in bolj kot Las Vegas Strip. Zdi se, da uredba, ki še vedno obstaja, ni delovala.
Predlog finančne reforme, ki ga je pripravila administracija Obame, je najprej preprečiti še en kolaps podjetij Wall Streeta in do neke mere ponovno urediti finančno industrijo.
Izvedeni finančni instrumenti, listinjenje in stanovanjski balon
Stanovanjski trg, pred Veliko recesijo, se je premaknil v polni smeri in posojilojemalci, ki resnično niso mogli privoščiti velikih stanovanjskih hipotek, so si sposodili denar.
Velike banke so te hipoteke združile v pakete vrednostnih papirjev ali izvedenih finančnih instrumentov, imenovane zamenjave kreditnega tveganja, ki so postale strupena sredstva, o katerih bomo kasneje slišali toliko. Trg izvedenih finančnih instrumentov ni urejen, zato bi banke lahko rezile te domače hipoteke v pakete izvedenih finančnih instrumentov skoraj tako, kot so želele.
Še enkrat vnesite senatorja Phil Gramma. Leta 2000 je Senator Gramm določil zakonodajo, ki je bila sprejeta, Zakon o modernizaciji blagovnih borz, s katerim se oprostijo zamenjave kreditnega tveganja od predpisov.
Popolna nevihta se je začela s pojavom, imenovano sub-prime hipoteke. Tudi tisti, ki res niso bili upravičeni do velikih hipotek, so se začeli odobravati za te hipoteke. Mortgage Countrywide in njen ustanovitelj, Angelo Mozilo, je bil eden največjih storilcev kaznivih dejanj. Tradicionalno razkritje, ki se zahteva od posojilojemalcev, ni bilo potrebno in Countrywide je hipotekarnih posojil skoraj vsakdo, ki je hodil po vratih. Dick Fuld, ki je bil na čelu Lehman Brothersja, ko ni uspel, je vložil ogromne zneske v subprime hipoteke, tako kot vladne agencije Fannie Mae in Freddie Mac. Fannie Mae in Freddie Mac sta kasneje rešili zaradi te odločitve. Lehman Brothers je bil eden največjih napak finančnega podjetja v zgodovini.
Celo homebuilders so vstopili na dejanje. Prodajali so hiše tako hitro, kot so jih lahko zgradili in nekateri so pomagali potencialnim lastnikom stanovanj dobiti hipoteke tako, da so lagali o svojih kvalifikacijah.
Postopoma so posojilodajalci, ki so se odločili za posojila, začeli neplačati hipoteke, za katere si niso mogli privoščiti.
Banke, ki so imele velike hipoteke v slabem finančnem položaju, so dobile velike stroške v svojih kreditnih portfeljih.
Bailouts
Da bi stabilizirali največje družbe Wall Street, zaradi strahu pred njihovim neuspehom, je bil ustanovljen sklad za reševanje 700 milijard dolarjev, zloglasni sklad TARP. Razlog za TARP je bil, da bi nekatera večja podjetja, kot sta Citigroup in AIG, izpustila, še bolj destabilizirala gospodarstvo. Sedanji zakon o finančnih reformah v bistvu ocenjuje davek velikim podjetjem, ki ustvarjajo sklad, ki bi ga lahko uporabili, če bi katerikoli od njih postal nestabilen. To je ena ključnih točk nesoglasja v predlogu finančne reforme.
Predlagani predlog finančne reforme določa tudi kapitalske in likvidnostne zahteve za velike banke, zahteve, ki so bile prej določene v razveljavljenem Zakonu o steklah Steagallu.
Določa tudi, da velike banke ne morejo imeti razmerja med dolgom in kapitalom več kot 15 do 1. Ko je prišlo do zloma Wall Streetja, je bil delež dolga v kapital veliko večjih bank precej višji od tega.
Bonitetne agencije in obstoječe uredbe
V zvezi z bankami in drugimi finančnimi institucijami je nekaj predpisov, čeprav je bil zakon o steklu-Steagall razveljavljen. Vendar moramo vprašati, kje so bile te regulativne agencije med tem zlomom. Na primer, Komisija za vrednostne papirje in vrednostne papirje (SEC) je lahko zaprosila za boljše razkritje postopka listinjenja zamenjave kreditnega tveganja. Pod nekdanjim direktorjem Chris Coxom ni bilo.
Zvezne rezerve in Zvezna zavarovalnica za depozite (FDIC) urejajo komercialne ali maloprodajne banke. Kje so bili, ko so te banke postavljale dvomljive hipotekarne kredite subprime posojilojemalcem?
Drugi regulatorni akterji so agencije za bonitetne bonitetne agencije, ki ocenjujejo obveznice, ki jih izdajo velike banke. Obstajajo tri primarne bonitetne agencije - Moody's, Standard and Poor's in Fitch Ratings. Dali so velikim bankam, ki so te posojilne pakete združili z najvišjimi bonitetnimi ocenami, čeprav so bila strupena sredstva, ki obsegajo posojilne pakete, neverjetno tvegana. Seveda bonitetne agencije plačajo banke, ki jih zaposlujejo, kar se zdi kriza navzkrižja interesov. Od tedaj so se nekateri pogovarjali o nacionalizaciji bonitetnih agencij.
Etika in upravljanje podjetij
Ena od obtožb je, da velike banke Wall Street niso izvajale finančne etike . Namesto da bi skrbeli za varčevanje z denarjem vlagateljev, so velike banke stavile proti svojim strankam z uporabo tveganih zamenjav kreditnega tveganja med hipotekarno krizo za stanovanjsko nepremičnino, da bi lovile kratkoročno donosnost.
Kratkoročna donosnost ne sme biti cilj vsake družbe v kapitalistični družbi. Družba, s katero se trguje na borzi, ima delničarje, ki jih morajo izpolnjevati. Delničarji so zadovoljni z maksimizacijo cene delnic podjetja. Zdi se, da so velike banke Wall Street to pozabile pred in med iztekom Wall Streeta. Komponenta maksimizacije premoženja delničarjev je družbena odgovornost. Če velika podjetja niso družbeno odgovorna, dolgoročno ne bodo povečali svoje cene delnic in delničarji ne bodo želeli imeti svojih zalog. Prav to se dogaja z velikimi bankami.
Univerzitetni kurikulumi se zaradi finančne krize že spreminjajo. Poslovni šoli dajejo večji poudarek poslovni in finančni etiki. Morda bi bilo v preteklosti večji poudarek na etiki v poslovnih kurikulumih, večje finančne menedžerje, ki bi razumeli, kaj pomeni etika.
Zanimivo je videti, kako se finančna reforma zbudi na dnu kongresa. Nekatere oblike bančnih predpisov je treba ponovno vzpostaviti, da bi tvegano obnašanje velikih bank ponovno prevzeli pod nadzorom. V našem gospodarstvu je prostor za izvedene finančne instrumente, vendar to ni v naših bankah.