Razmerja kapitala, stroški kapitala in donosnost kapitala
Kapital za majhno podjetje je preprosto denar ali financiranje, ki ga družba uporablja za financiranje svojega poslovanja in nakup sredstev. Stroški kapitala predstavljajo stroške pridobitve tega denarja ali financiranja za mala podjetja. Strošek kapitala se imenuje tudi stopnja oviro, še posebej, če se sklicuje na stroške določenega projekta.
Tudi zelo majhna podjetja potrebujejo denar za delovanje in ta denar stane nekaj, če ne pride iz lastnega žepa.
Podjetja si prizadevajo ohraniti čim nižje stroške.
Kaj je kapital?
Kapital je denar, ki ga podjetja porabijo za financiranje svojega poslovanja. Stroški kapitala so preprosto obrestna mera , ki podjetju stane za pridobitev financiranja. Kapital za zelo majhna podjetja je lahko samo kredit, ki ga dobavljajo dobavitelji, kot je račun z zapadlostjo v roku 30 dni. Za večja podjetja lahko kapital vključuje dolgoročni dolg, kot so bančna posojila ali druge obveznosti.
Če je družba javna ali prevzema vlagatelje, bo njegova kapitalska struktura vključevala tudi lastniški kapital ali navadne delnice. Drugi računi lastniškega kapitala vključujejo zadržani čisti poslovni izid , vplačani kapital in po možnosti prednostne delnice.
Kaj pomeni "strošek"?
Stroški kapitala podjetja so preprosto stroški denarja, ki jih podjetje uporablja za financiranje. Če podjetje uporablja samo kratkoročne obveznosti, na primer dobropis dobavitelja, in dolgoročni dolg za financiranje svojega poslovanja, potem so njegovi stroški kapitala ne glede na obrestno mero, ki jo plača za ta dolg.
Če je družba javna in ima vlagatelje, potem stroški kapitala postanejo bolj zapleteni. Če družba uporablja sredstva, ki jih zagotavljajo samo vlagatelji, je njena strošek kapitala strošek kapitala. To podjetje se lahko tudi financira z lastniškim financiranjem z denarjem, ki ga vlagatelji ponujajo v zameno za zaloge družbe.
V tem primeru so stroški kapitala družbe stroški dolga in stroški lastniškega kapitala .
Kombinacija dolžniškega in lastniškega financiranja, ki jo ima družba, predstavlja njegovo strukturo kapitala .
Pridobitev donosa za naložbe
Donosnost kapitala je znesek dobička, ki ste ga pridobili iz podjetja ali projekta v primerjavi z zneskom kapitala, ki ste ga vložili. Donosnost naložb podjetja (donos na kapital) mora biti enaka ali višja od stopnje donosa financiranja (stroški kapitala), da podjetje obdela dobiček.
Obresti in drugi stroški
Ena od sestavin stroškov kapitala je strošek financiranja dolga . Za večja podjetja dolg običajno pomeni velika posojila ali podjetniške obveznice. Za zelo majhna podjetja lahko dolg pomeni trgovinski kredit . Za bodisi strošek dolga je obrestna mera, ki jo podjetje plača za dolg.
Kapital in CAPM
Stroški kapitala vključujejo lastniško financiranje, če imate vlagatelje v vašem podjetju, ki zagotavljajo denar v zameno za lastniški delež v podjetju. Izračun stroškov lastniškega kapitala postane otežen, saj imajo vlagatelji različne zahteve za donos na kapitalske naložbe v primerjavi z obrestmi, ki jih zaračuna banka.
Podjetje lahko približa svoje kapitalske stroške kapitala z uporabo modela za oblikovanje kapitalskih naložb ali CAPM.
Ta formula je naslednja:
CAPM = obrestna mera brez tveganja + (premija tveganja za podjetje beta *)
Če je stopnja brez tveganja enaka donosu 10-letne državne obveznice. Izračun beta podjetja lahko vključuje dostojno količino dela, zato nekateri analitiki namesto tega uporabljajo tržno izvedeno beta. Beta odraža nestanovitnost cen določenega staleža ali celotnega trga, beta indeksa Standard & Poor's 500 pa se pogosto uporablja za predstavitev tržne beta pri vrednosti 1 za enačbo CAPM.
Premija za tveganje se oceni z upoštevanjem povprečnega donosa na trgu, ki ga lahko analitiki približajo z uporabo stopnje donosa S & P 500 in nato odštejejo brez tveganja. To je približno enako premijskim vlagateljem, ki pričakujejo, da bodo tvegali naložbe v delnice te družbe, v primerjavi z varnejšo, brez tveganja obrestne mere 10-letne državne blagajne.
Za zelo majhna podjetja so lahko stroški kapitala precej enostavnejši. Obstajajo prednosti in slabosti za financiranje dolga in lastniškega kapitala, ki jih mora vsak lastnik podjetja upoštevati, preden jih doda v kapitalsko strukturo družbe .
Zakaj je financiranje tako pomembno?
Če želi podjetje zgraditi nove tovarne, kupiti novo opremo , razviti nove izdelke in nadgraditi informacijsko tehnologijo, mora imeti denar ali kapital. Za vsako od teh odločitev mora lastnik podjetja ali glavni finančni direktor (CFO) odločiti, ali je donos naložbe večji od stroškov kapitala. Z drugimi besedami, predvideni dobiček mora presegati stroške denarja, potrebnega za naložbe v projekt.
Lastniki podjetij bi se spoznali v stečaju precej hitro, če ne vlagajo v nove projekte, pri katerih je donosnost kapitala, ki ga vlagajo, večja ali vsaj enaka stroškom kapitala, ki ga morajo uporabiti za financiranje svojih projektov. Stroški kapitala so temeljni dejavnik skoraj vseh poslovnih odločitev.
Uteženi povprečni stroški kapitala
Ko lastnik podjetja razume koncept kapitala in stroškov kapitala, je naslednji korak izračunati ponderirani povprečni stroški kapitala družbe. Vsaka kapitalska komponenta predstavlja določen odstotek kapitalske strukture družbe . Za pridobitev dejanskih stroškov kapitala za podjetje mora lastnik pomnožiti odstotek kapitalske strukture družbe za vsako komponento, dolg in kapital, s stroški te komponente in sešteti dva dela.