Slabosti diskontiranega obdobja vračila
Pri izračunu diskontiranega obdobja izplačil se upravljavci, ki želijo vedeti, kdaj bodo povrnili svojo začetno naložbo , še vedno pogosto uporabljajo, vendar imajo tri glavne pomanjkljivosti:
- Prvič, časovna vrednost denarja se ne upošteva pri izračunu obdobja vračila. Z drugimi besedami, ne glede na to, v katerem letu prejmete denarni tok, se ji daje enaka teža kot prvo leto. Ta napaka precenjuje čas za povrnitev začetne naložbe.
- Druga pomanjkljivost je pomanjkanje upoštevanja denarnih tokov, ki presegajo obdobje izplačila. Če kapitalski projekt traja dlje od obdobja vračila, se vsi zneski denarnih tokov, ki jih projekt ustvari po izterjavi začetne naložbe, sploh ne upoštevajo v izračunu obdobja izplačil.
- Tretja in morda najpomembnejša pomanjkljivost je, da izračunavanje diskontirane dobe vračila resnično ne daje finančnemu upravitelju ali lastniku podjetja informacije, potrebne za najboljše naložbene odločitve. Poleg prvih dveh napak mora lastnik podjetja tudi ugibati obrestno mero ali stroške kapitala . Zato ni najboljši način za izbiro naložbenega projekta. Kljub temu se lahko ta tretja napaka diskontirane dobe vračila zavrne, če se tehtani povprečni strošek kapitala uporablja kot stopnja, s katero se diskontirajo denarni tokovi.
Prednosti diskontiranega obdobja vračila
Čeprav ni v celoti zadovoljiv, je izračun diskontiranega obdobja vračila razmeroma boljši od izračuna, pri katerem se uporablja nediskontirana doba izplačila kot merilo odločanja o kapitalskem proračuna. Torej je še boljši izračun, ki ga je treba uporabiti v številnih primerih izračun neto sedanje vrednosti .
Izračun diskontiranega obdobja vračila
Izračun za diskontirano dobo vračila je nekoliko drugačen kot izračun za redno dobo izplačila, ker se denarni tokovi, uporabljeni pri izračunu, diskontirajo s tehtanim povprečnim stroškom kapitala, ki se uporablja kot obrestna mera in leto, v katerem je denarni tok prejet. Tukaj je primer diskontiranega denarnega toka:
Predstavljajte si, da je prvi letni denarni tok projekta 400 dolarjev, ponderirani povprečni stroški kapitala pa 8%. Tukaj je formula:
Diskontirani denarni tok Leto 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, kjer i = 8% in leto = 1
Izračun diskontirane dobe vračila s tem primerom je naslednji. Predstavljajte si, da želi podjetje vlagati v projekt, ki stane 10.000 dolarjev, in pričakuje, da bo ustvaril denarne tokove v višini 5000 dolarjev v letu 1, 4.000 dolarjev v letu 2 in 3.000 v letu 3. Tehtani povprečni stroški kapitala znašajo 10%. Tukaj so koraki, ki jih uporabljate za izračun diskontiranega obdobja vračila:
1. Popusti denarnih tokov nazaj na sedanjost ali na njihovo sedanjo vrednost :
Tukaj so izračuni:
- Leto 0: - $ 10.000 / (1 + .10) ^ 0 = 10.000 $
- 1. leto: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = 4.545,45 $
- 2. leto: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = 3.305,79 $
- 3. leto: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = 2.253,94 $
2. Izračunajte kumulativne diskontirane denarne tokove:
- Leto 0: - 10.000 $
- 1. leto: - 5.454,55 $
- 2. leto: - 4 $ 2.148,76
- 3. leto: 105,18 $
Diskontirana doba izplačila (DPP) se zgodi, ko se negativni nabrani diskontirani denarni tokovi spremenijo v pozitivne denarne tokove, ki so v tem primeru med drugim in tretjim letom.
Sledi formula za natančno diskontirano dobo vračila:
DPP = Leto Pred DPP se pojavijo + kumulativni denarni tok v letu pred okrevanjem ÷ diskontirani denarni tok v letu po okrevanju
Z zgornjim primerom bi natančna diskontirana doba izplačila (DPP) znašala 2 + 2.148,76 USD / 2.253,94 USD ali 2,95 leta. V primeru, investicija povrne svoje odhodke v malo manj kot tri leta.
Uporaba finančnega kalkulatorja za določitev obdobja vračila
Obdobje odplačevanja lahko določite z najmanjšim dejanskim izračunom, tako da uporabite enega od številnih priporočenih finančnih računov, ki so na voljo v večini prodajnih mest.
Druga možnost je, da pojdite na eno od številnih spletnih strani finančnih finančnih kalkulatorjev.